中國住宅物業(yè)市場是否已渡過危機?—沈陽物業(yè)
中國的經(jīng)濟發(fā)展已成為全球投資者最關(guān)注的重點之一。當局近期致力縮小不斷膨脹的樓市泡沫,引起全球的關(guān)注及憂慮。
施羅德發(fā)表的中國房地產(chǎn)市場報告指出,中國樓市發(fā)展正由投機主導(dǎo)轉(zhuǎn)向用家需求主導(dǎo)型。受此影響,房地產(chǎn)市場的增長與整體經(jīng)濟同時出現(xiàn)放緩。對於中國海外發(fā)展等高質(zhì)素房地產(chǎn)公司而言,房屋銷量仍維持穩(wěn)定,利潤率不斷改善。事實上,2月份中國海外錄得歷來最大的銷售價格增長,主要受惠於其樓盤的質(zhì)素及地段。
此外,人們通常會忽略中國樓市與全球其他地區(qū)不同,如果發(fā)展商在一段期間內(nèi)不啟動項目,政府將會收回土地(或退還土地轉(zhuǎn)讓金),或?qū)⑼恋剞D(zhuǎn)售予其他發(fā)展商。對於業(yè)主而言,住宅用地的使用權(quán)期限為70年。
房地產(chǎn)股的跌幅已將進一步的緊縮措施反映在內(nèi),施羅德認為這屬於過分悲觀。目前股價相對於資產(chǎn)凈值的折讓為40-60%,仍遠高於長期平均值的20-25%,將為下行風(fēng)險帶來合理緩沖。事實上,政府已開始鼓勵銀行重新向該行業(yè)提供貸款,而在過去12個月,銀行基本上停止向發(fā)展商提供借貸。
報告認為,雖然投資者對中國住宅物業(yè)市場有憂慮,但相信內(nèi)地住宅物業(yè)市場已渡過最嚴峻的時期。投資者應(yīng)做好心理準備,在85,000家無法完成發(fā)展項目的住宅物業(yè)發(fā)展商中,將會有更多公司破產(chǎn),但這不會對該行業(yè)的整體股價造成太大影響。
施羅德表示,將繼續(xù)投資於業(yè)務(wù)分散在全國各地、擁有良好資本結(jié)構(gòu),并能夠在市場調(diào)整時期獲得市場占有率的公司,長期而言,這些公司將成為真正的贏家。(C)